秦洪看盘|重塑预期,低估值品种或成A股市场压舱石

 周五A股市场出现了大跌的态势。其中,上证综指一度有考验2800点的态势,K线走势渐趋不佳。不过,个股行情活跃度尚可,不仅是广电网络(600831)为代表的广电系继续活跃,而且还在于沪深两市仍有近50家个股达10%涨幅限制。更为重要的是,在创业板指急跌2.52%的前提下,沪深两市只有25家个股达10%跌幅限制。看来,短线交易氛围尚可。

新老基建品种共跌

目前我国经济发展面临挑战,市场参与者均预期在近期会出台一系列的刺激经济政策措施。由于今年未设定GDP增幅数据,据此,有分析人士认为指望“大放水”来刺激经济的预期已不大可能。

周五早盘,一些市场参与者的交易情绪受到影响,上峰水泥(000672)为代表的水泥股、东方雨虹(002271)为代表的防水材料股等传统基建主线板块;中兴通讯(000063)为代表的新基建主线品种均出现了震荡回落的走势,午市后更是加速下行,显示部分市场参与者采取了加速套现离场的操作策略。

与此同时,港股恒生指数在周五出现了低开探底的走势,且在盘中不时放大跌幅。此时,又叠加了人民币汇率持续走低的因素,这影响了一些市场参与者的交易情绪。

市场流动性仍充足

经过周五的下跌之后,无论是港股还是A股,进一步下跌的空间已不大。一是估值数据。目前港股可能是全球资本市场估值数据最低的资本市场,一些内资银行股更是达到了0.5倍的市净率,5%以上的股息率的数据。A股银行股的估值数据也是迭创历史新低,只有0.7倍的市净率。由于银行股是国家信用背书,如此低的估值数据的确有望成为A股市场的压舱石。它们跌幅不大,那么,银行股占核心权重的上证50指数、上证综指的跌幅就不大,从而稳住多头阵脚。

二是流动性、刺激经济政策预期依然强烈。据报道,将引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,去年的M2增速大概是8%左右,今年要明显高于去年,按照4月份的M2增速到11%看,今年全年的增速估计在12%的样子,这个增速算比较大了。另外,推动利率下行的表述也说明市场利率还将下行,意味着今年以来的流动性有进一步提升的趋势。所以,对未来的预期需要重构,流动性仍然是充足的。

这对于未来A股市场的判断极为重要,因为A股市场的中长期走势的动能,固然有着业绩提升的驱动力,但更主要的是估值提升所带来的做多能量。就如同在2018年,消费股、医药股的市盈率只有30倍,甚至只有20倍。但到了2019年、2020年,流动性充足的背景下,消费股、医药股的市盈率就上升至40倍、50倍,甚至60倍,像迈瑞医疗(300760)为代表的创新医疗器械股、海天味业(603288为代表的调味品股,它们的市盈率已上升至60倍、70倍,主要就是因为流动性所带来的溢价能力。

因此,只要流动性依然充足,那么,未来A股市场就有机会,至少不会出现持续下跌走势。更何况,还有低估值品种作为A股市场的压舱石。所以,对于下周走势来说,A股,尤其是上证综指有望以2800点为依托,构筑反击阵型。

在操作中,建议市场参与者可跟踪新老基建主线品种,尤其是一些未来增量更为乐观的龙头品种,比如中西部地区的水泥股、医疗新基建的受益类品种。

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